BEI Akselerasi Kepastian Pajak ETF Emas dan Usulan Insentif Free Float untuk Perkuat Likuiditas Pasar Modal

PT Bursa Efek Indonesia (BEI) terus berupaya memperluas instrumen investasi di pasar modal dengan mematangkan rencana peluncuran Exchange Traded Fund (ETF) berbasis emas. Langkah ini diambil sebagai strategi untuk memberikan alternatif diversifikasi bagi para investor yang ingin terpapar pada pergerakan harga emas secara riil namun melalui mekanisme transaksi di bursa yang lebih efisien. Namun, tantangan utama yang saat ini dihadapi adalah perlunya kepastian regulasi mengenai skema perpajakan bagi ETF Emas tersebut. Pihak bursa tengah menjalin koordinasi intensif dengan Direktorat Jenderal Pajak (DJP) untuk memastikan bahwa produk ini tidak terkena beban pajak ganda yang dapat mengurangi daya tarik imbal hasil bagi para Investor.

Pentingnya kepastian pajak ini berkaitan erat dengan status emas sebagai aset dasar atau underlying asset dalam kontrak investasi kolektif. Dalam regulasi saat ini, transaksi emas fisik sering kali bersinggungan dengan aturan Pajak Pertambahan Nilai (PPN) dan Pajak Penghasilan (PPh) yang cukup kompleks. Jika ETF Emas diperlakukan sama persis dengan perdagangan emas fisik biasa tanpa adanya penyesuaian khusus untuk instrumen keuangan, maka biaya transaksi bagi investor berisiko membengkak hingga di atas 2% sampai 3%. Oleh karena itu, BEI mengharapkan adanya harmonisasi kebijakan agar keuntungan dari selisih harga atau capital gain pada unit penyertaan ETF ini dapat dikategorikan sebagai instrumen pasar modal yang kompetitif, serupa dengan produk investasi lainnya yang telah mendapatkan insentif.

Selain fokus pada instrumen berbasis komoditas, bursa juga sedang memperjuangkan penguatan insentif bagi emiten yang memiliki porsi saham publik atau Free Float dalam jumlah besar. Saat ini, terdapat kebijakan mengenai tarif PPh Badan yang lebih rendah sebesar 3% bagi perusahaan terbuka yang memenuhi kriteria tertentu, termasuk kepemilikan publik minimal 40%. Namun, BEI melihat perlunya penyesuaian dan skema insentif baru agar perusahaan dengan kapitalisasi pasar besar tetap termotivasi untuk melepas lebih banyak sahamnya ke pasar reguler. Peningkatan likuiditas melalui penguatan Free Float dianggap krusial untuk menjaga stabilitas IHSG dan memastikan pergerakan harga saham mencerminkan nilai fundamental perusahaan secara lebih transparan.

Inisiatif ini merupakan bagian dari roadmap besar pengembangan pasar modal Indonesia untuk meningkatkan nilai kapitalisasi pasar secara keseluruhan. Dengan hadirnya ETF Emas, pasar diharapkan mampu menyerap potensi dana dari investor domestik yang selama ini lebih banyak berinvestasi pada emas fisik di luar sistem bursa saham. Di sisi lain, peningkatan rasio Free Float diharapkan dapat mendongkrak rata-rata nilai transaksi harian (RNTH) yang ditargetkan mampu menembus angka signifikan di atas Rp 15 triliun. Jika kedua agenda ini berjalan beriringan dengan dukungan regulasi dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK), posisi pasar modal Indonesia di kawasan Asia Tenggara diprediksi akan semakin kompetitif dan menarik bagi Investor Asing maupun lokal.

Ke depannya, transparansi dan kemudahan akses akan menjadi kunci utama dalam kesuksesan implementasi instrumen baru serta aturan Free Float ini. PT Bursa Efek Indonesia (BEI) berkomitmen untuk terus melakukan edukasi kepada para Anggota Bursa (AB) dan manajer investasi mengenai mekanisme operasional produk baru tersebut. Sementara itu, usulan insentif fiskal akan terus dikaji secara mendalam guna memastikan bahwa kebijakan tersebut memberikan dampak positif bagi pertumbuhan industri tanpa mengabaikan aspek kepatuhan pajak. Dengan integrasi kebijakan yang solid, ekosistem investasi di tanah air diharapkan tumbuh lebih inklusif dan mampu memberikan perlindungan serta keuntungan yang optimal bagi seluruh pelaku pasar di Pasar Modal Indonesia.